1、供應方面之2018年中國燒堿增產計劃
經過一年的調整，截止到2017年11月末，據百川資訊跟蹤了解，中國燒堿總生產能力達到4032.5萬噸（搬遷停產已去除），其中離子膜燒堿產能在4012.5萬噸，隔膜燒堿產能壓縮至20.5萬噸，全國160個燒堿廠擁有固體燒堿加工能力共510.5萬噸，單純的片堿加工裝置年產能共計約15-16萬噸。
2017年中國燒堿產能共計增產約98.5萬噸，增產集中在寧夏，均于2017年8月前后順利投產。其次是全國主要產區山東省，占年內新增產能的27%，主要是氯堿企業配套下游二期同步開工，增產順利。江西省內增產數量占全國的21%。
2018年中國燒堿的增產步伐穩步前進，據百川資訊跟蹤了解，目前計劃增產的企業共計12家，共計劃增加產能196萬噸；另有2家企業的部分裝置產能有退出計劃，共計劃退出產能27萬噸。共計劃凈增加產能168.5萬噸，部分項目實際開工的可能性不足，我們預計2018年中國燒堿共計劃增加產能約80-100萬噸。
2、氯堿平衡之2018年中國燒堿價格分析
2017年中國商品氯和燒堿兩條價線越走越遠，在中國的首要任務定格在“環境保護”后，液氯與燒堿就開始“背道而馳”，液氯的需求面因60%的行業是規模小、技術門檻低、環保投入有限等弊端，除傳統的聚氯乙烯行業外，其他用戶的全年生產穩定性較差，突出的行業為氯化石蠟、氯乙酸、環氧氯丙烷、以及凈水劑行業。此情況一來限制了商品氯的外銷，導致了同行業內的惡性競爭，全年北方地區商品氯實際出貨價格大部分在（-1900）-（-200）之間；二來也直接影響了產業鏈較短的燒堿廠的正常生產，造成局部地區液堿供應不足，從供應角度支撐燒堿價格的提升；三來從氯堿平衡的角度看，因液氯大額度的倒貼，成本角度考慮，電廠及鹽廠全靠外部供應的企業實難立足。
以上多站在氯堿平衡的角度，從供應和成本兩方面分析2017年燒堿價格穩居高位的原因。
2018年國家對環保方面的重視程度一定會再加強，氯堿裝置的生產穩定性將同2017年一樣，面臨商品氯出貨難的困境。同時經過2017年內液氯的低迷情況，國內氯堿企業對產業鏈的完善越來越重視，2018年內預計全國160家氯堿廠將實現100%配套耗氯項目，商品氯的總供應量應呈現減少趨勢，液氯出貨的難題對氯堿裝置開工率的影響也會減弱。2018年中國燒堿裝置開工的穩定性將有所提高，燒堿月均供應量更趨于穩定。
3、下游需求對2018年中國燒堿價格支撐
燒堿的消費領域主要是輕工、紡織，其次是醫藥、冶金、稀土金屬、石油工業、電力、水處理、軍工等行業。
具體到產品，氧化鋁作為中國燒堿的重要和主要下游，近幾年在對中國燒堿價格的影響排在首位，截止到2017年我們數據估算，氧化鋁在中國燒堿的下游消費比例中約占33-36%，部分地區實現占總需求的70-80%，比如河南、山西、陜西及云南地區。根據百川資訊統計數據，2016-2017年中國氧化鋁行業總產量從6100萬噸，提升到7600萬噸（預估），對燒堿的需求量約增加了210-230萬噸，需求增量占燒堿總產量的約5-7%。進入2018年，雖然一季度有色行業有秋冬大氣污染防治工作的重任，但氧化鋁產量仍呈現增長趨勢，對燒堿的需求穩步增長。
燒堿的另一重要下游是石油化工、 基礎化工，綜合耗堿量占燒堿需求面的20%-25%，在影響燒堿價格的因素中也較突出，比如華東、兩湖、廣東地區。石油化工行業多為國有大型企業、上市公司，其生產穩定性較高，個別化工商品因我國環保政策的影響，面臨淘汰退出的可能，整體上看，石油化工、基礎化工行業對燒堿的需求呈現穩中有降的趨勢。
其他下游如水處理方面，受政策面的影響，整體需求多呈現穩增長的態勢；而軍工、電力、醫藥、稀土金屬方面的需求多維持穩定為主，與燒堿的增長速度保持一致。隨著我國新能源汽車的快速發展，近兩年動力電池的市場需求猛增，而鋰電池產業的發展過程中，也直接帶動了該行業對燒堿的需求，是未來幾年中用堿行業耗堿量增長較快的一個產業。
綜合來看，2018年中國燒堿下游的穩定性整體較好，多數地區如河南、廣西、四川、山西地區仍然是燒堿供應缺口較大的省份。
4、國家政策對2018年中國燒堿價格影響
國家政策除直接影響液氯出貨而導致燒堿開工率不足外，對國內燒堿行業生產控制也越來越嚴，主要表現在對氯堿廠配套電廠的限制方面，國內約30%的氯堿企業自備電廠，且自備電廠集中在燒堿主產區山東地區，生產成本優勢明顯，企業可接受的價格調整空間較大。因電廠限流而導致的燒堿開工不足，在短期內，燒堿的供應面減量，但在利潤與營業收入在一定比例情況下，可允許范圍內，氯堿企業因自備電廠限流而長期停車的可能性不大。從這個角度考慮，2018年中國燒堿企業因國家政策直接減產、停車的比例較小。
同時，根據《國務院安委會辦公室關于進一步加強危險化學品安全生產工作的指導意見》，要通過財政、稅收、差別水電價等經濟手段，引導和推動企業結構調整、產業升級和技術進步。新的化工建設項目必須進入產業集中區或化工園區，逐步推動現有化工企業進區入園。中國燒堿企業約3-5%的企業面臨搬離城市、搬遷入園的政策要求，從此角度考慮，在2018-2019年國內燒堿企業將會有約5-8家企業關停搬遷。同時在2020-2012年期間國內燒堿企業產能又會因新項目復工而穩步增長。
危化品運輸角度考慮，其一國家對危險化學品運輸方面的限，部分路段采取限行的策略，多會影響到液堿的到貨，短期內支撐液堿市場向好發展。其二危化品運輸成本不斷增加，運費提升從成本角度支撐燒堿價格。
5、2018年中國燒堿價格預測
從供應的角度看中國燒堿價格的長遠走勢，行業增速放緩、氯堿平衡將持續制約部分燒堿裝置生產、政策面對中國燒堿開工率的控制有但不明顯。從需求的角度看短期走勢，因國家政策在不同時期發布制約了局部需求，一季度2018年中國燒堿價格呈現合理回落；二季度需求恢復，或將持續拉動燒堿回升；三季度液氯的傳統淡季、國家節假日等因素影響，價格持續樂觀的可能性較大；四季度從傳統淡季、年末化工企業積極創產的角度考慮，燒堿市場整體回落。2018年中國燒堿的折百價格預估在2700-3500元/噸（折百）。
