導語：得益于房地產市場的有力支撐，房地產竣工數據進一步改善，浮法玻璃對重堿用量持續增加，但輕堿下游需求疲軟，終端用戶接單積極性一般。
供應減量，從8月份開始，純堿市場漲價提速，目前國內輕堿主流出廠價格在1600-1750元/噸，較7月底價格上漲45.7%。9月初價格上漲之后，近期國內輕堿市場走勢平穩，市場交投氣氛不溫不火。純堿價格上漲至年內相對高位，前期備貨貿易商多積極出貨套現為主，終端用戶堅持輕倉操盤，多謹慎觀望市場為主。
從8月份開始，重堿市場開始強勢上漲，8月份重堿價格上漲200-300元/噸，9月份重堿價格上漲400-500元/噸。目前國內重堿主流終端價格在1900-2050元/噸，較7月底價格上漲50%。在浮法玻璃、光伏玻璃強勁需求支撐下，重堿出貨較為順暢，純堿廠家重堿庫存維持低位。本月中旬卓創調研樣本浮法玻璃廠家原料純堿庫存天數在43天左右，較8月底水平略增。
價格上漲至年內相對高位之后，上下游博弈加劇。近期國內純堿廠家整體庫存延續下降態勢，后期金山老廠70萬噸產能有望淘汰出市場，加之近期氯化銨市場弱勢下滑，純堿需要更多的擔當盈利角色，故純堿廠家仍有強烈漲價意向，部分廠家計劃輕堿價格上調250元/噸左右，重堿價格上漲200元/噸左右。
從供應面看，在純堿廠家盈利持續好轉的情況下，純堿廠家開工負荷或進一步提升，云維、鹽湖鎂業、和邦均有開車打算，預計10月份純堿廠家開工負荷將進一步提升。
國家統計局數據顯示，1-8月份房屋新開工面積139917萬平方米，下降3.6%，降幅收窄0.9個百分點，房屋竣工面積37107萬平方米，下降10.8%，降幅收窄0.1個百分點。2017年下半年以來新開工面積持續保持較好增長，2017-2018年銷售期房集中在2020年交房，房地產竣工數據持續修復。本周北海信義電子線已經點火，清遠南玻日熔量750噸一窯兩線計劃10月份點火，部分浮法線11月份仍有新點火及浮法計劃。福建臺玻光伏玻璃有限公司一窯四線600噸/日產線計劃9月18日點火，10、11月份光伏玻璃暫無新增產線投產計劃。由此可見，浮法玻璃、光伏玻璃對重堿需求量將保持小幅增長的態勢。
多數時間，重堿價格與浮法玻璃日熔量呈正相關關系。在浮法玻璃、光伏玻璃日熔量仍在增加的情況下，重堿需求仍有支撐。但是價格上漲至高位之后，終端用戶更加傾向于按需采購。部分沿海玻璃廠家轉向進口堿，據悉本月將有部分土耳其純堿進入國內市場，10-11月份仍將持續有進口堿進入，對國內純堿貨源形成一定補充。
輕堿和燒堿的下游應用領域相似，兩者價格走勢相關性比較強。因下游氧化鋁、化纖、黏膠行情低迷，需求不振，燒堿市場走勢低迷，無自備電廠的氯堿廠家多虧損運行。日用玻璃制品和玻璃包裝容器是輕堿最大的下游消費領域，2020年上半年日用玻璃制品及玻璃包裝容器產量1124.20萬噸，累計同比下降8.98%；2020年1-6月中國合成洗衣粉產量為173萬噸 同比增長5.1%。目前輕堿下游需求一般，輕堿主要下游產品盈利欠佳，對高價輕堿支撐乏力，接貨積極性一般。隨著純堿、燒堿價差的進一步擴大，部分下游通用型客戶或增加燒堿用量。
青海地區純堿廠家持續限產中，河南地區部分產能有淘汰預期，但在高利潤驅動下，純堿供應有望逐步恢復。價格高位之后，終端用戶及貿易商或輕倉操盤，隨著終端備貨需求的減弱、投機需求、投資需求的減少，純堿需求難以持續大幅增加。目前多數純堿廠家仍有漲價意向，但終端用戶接單積極性一般，對高價純堿有所抵觸，上下游博弈再度加劇。短期國內輕堿市場或窄幅整理為主，重堿價格仍有穩中上漲的可能，需密切關注純堿廠家開工情況變動。（來自“卓創資訊”）
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