需求疲軟、累庫持續，玻璃行情持續下挫。昨日，玻璃期貨主力合約2201日內一度下探至1572元/噸，創19個月新低，最終收跌5.79%至1611元/噸。
據方正中期期貨魏朝明介紹，上周重點監測省份玻璃生產企業庫存總量為4065萬重量箱，較前一周累庫105萬重量箱，周環比增加2.65%。重點地區玻璃生產企業庫存再創下半年新高，同時離一季度末的全年庫存高點又近了一步。從全國范圍來看，庫存迭創新高加重了市場擔憂情緒，地區間、企業間競爭性降價態勢有所加劇。
浮法玻璃主要應用于建筑領域，與房地產周期密切相關。當前，房地產領域拿地、新開工、銷售面積數據均走弱。房地產企業資金緊張削弱了玻璃需求預期。數據顯示，2021年前三季度，全國商品房銷售面積同比增長11.3%，兩年平均增長4.6%，比1―8月回落1.3個百分點。
從月度數據來看，自2020年5月至2021年6月，期房銷售面積均創出當月歷史新高。2021年三季度期房銷售面積同比下滑可部分歸因為房地產調控措施，同時去年的高基數效應亦不容忽視。
從絕對值來看，2021年三季度期房銷售面積小于過去兩年，但仍大于除此之外的以往任何年度。據測算，銷售面積數據變化領先竣工數據1―2年，在連續三年的銷售面積高增長之后，7月開始的房地產銷售面積回落并不會立刻表現在竣工端。隨著房地產市場調控力度趨于穩定，維護住房消費者合法權益保障交樓成為共識，玻璃的房地產竣工端需求在明年有望穩定在相對高位，玻璃需求的基本盤依然穩固。
上海東證期貨分析師曹璐認為，當前玻璃的主要矛盾是供需兩方面共同作用的結果，供強需弱導致廠家庫存壓力偏大，近期現貨價格調整幅度加快。目前玻璃在產日熔量處于歷史高位，限產擾動有限；而需求表現較弱，自8月下旬以來廠家庫存不斷累積，目前整體庫存量已經超過往年同期均值水平。
那么，玻璃價格的持續下挫是否會引發大規模的檢修停產呢？
上海東證期貨分析師曹璐表示，目前有一批高窯齡產線處于超期服役狀態，隨著利潤被侵蝕和廠家庫存壓力加大，后續部分產線或會順勢冷修，預計明年玻璃冷修量會增加，行業或將呈現供需兩弱格局。
方正中期期貨魏朝明認為，當前，玻璃期貨盤面已跌至成本線下方，生產企業競爭性降價進入白熱化，全行業虧損迫在眉睫，集中冷修將不可避免。同時明年房地產竣工需求和城市更新需求將助力玻璃行穩向好。綜合來看，玻璃期貨盤面買入保值機會顯現，建議下游深加工企業把握2022年活躍合約的買入套期保值機會。（來源：金投網）
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