11月26日，全球資本市場受新冠病毒新型變種毒株的影響遭遇“黑色星期五”。市場恐慌情緒大漲，國內大宗商品市場夜盤也普遍收跌。然而，玻璃期貨卻似乎未被悲觀情緒拖累，周五晚夜盤漲幅一度超過2.8%，最高漲至1846元/噸。
事實上，11月26日當天，玻璃現貨市場再掀漲價“風”，多家玻璃廠家啟動漲價，而此次集中上調與上一輪相隔不到一個月。
玻璃廠商試探性調漲
記者了解到，本周玻璃生產企業報價探漲。與上一輪調漲價格不同的是，本次漲價是從華北、華東擴展到此前現貨價格持續偏弱的華中地區。華中地區在前期調整過程中積極調降價格，出庫情況好于其他地區，因而本輪調漲較為主動。
記者也在第一時間與華中玻璃企業取得了聯系，其中一家企業的相關負責人向記者表示，目前企業出庫情況較好，產銷基本上在130%―140%，3天減1天庫存或是5天減2天庫存，基本維持此節湊。正因如此，該玻璃廠家認為可以嘗試再向上提一提價格。從漲價幅度來看，1―2元/重箱的提價幅度相對不大，也反映出企業目前也只是一個試探性的漲價。
據上述相關負責人介紹，受“銀十”的影響，往年10月11月，廠家玻璃庫存處于相對低位，價格上也會出現普漲，但今年并未出現此情況。經歷了前期價格不斷下探，目前玻璃現貨價格已在成本線附近運行。
方正中期期貨分析師魏朝明對記者表示，當前玻璃期貨盤面貼水現貨200元/噸左右，行業面臨虧損前景。“微利虧損狀態下，產線冷修的規模進一步擴大預期為生產企業穩價操作提供了條件，近期原片生產企業出貨狀況好轉，庫存從高位連續兩周回落，也促成了玻璃的行情企穩。”
目前來看，玻璃本輪漲價力度和幅度都還偏弱，沙河率先開始提價，隨后華中跟隨，再逐步擴散到華東以及華南。而西北和西南雖然有跟漲的意愿，但沒有落地。記者注意到，從全國范圍來看，此次漲價主要是前期跌幅較大，生產利潤偏低，穩價為主，因此規模、力度都很小，主要是低價下企業的穩價操作，以廠家自身庫存水平和絕對價格為導向。
下游需求持續恢復
記者從多家玻璃廠家發布的漲價函中看到，多數企業在漲價函中表示選擇漲價一方面是因為原料上漲，另一方面是源于下游的持續恢復。
目前，原材料端漲跌互現，煤炭價格和部分重堿新單價格有所下滑，進入采暖季后天然氣價格有所攀升。沙河玻璃貿易商王杰（化名）告訴記者，燃料中天然氣價格翻倍的增長，給浮法生產企業造成了巨大的成本增加。而純堿價格的居高不下，浮法廠家也是無利可讓，甚至已經處于虧損狀態。
“我們看到原料端純堿還是比較高，輕堿價格持續回落，重堿也開始出現一定回落趨勢。9月份以來隨著玻璃價格的快速下跌，但純堿價格相對堅挺，純堿和玻璃的比價也是快速拉升，整個玻璃行業利潤大幅壓縮，甚至部分企業擊穿成本線，進而加速窯爐到期產線的檢修，12月份大概有4000噸左右產能計劃檢修。”國投安信期貨分析師周小燕表示。
張麗認為，其實玻璃廠商提到的原料上漲，更真實的原因是原片利潤壓縮。“玻璃的原料近期并未上漲，且有降價預期，主要還是原片跌幅大。純堿盤面兌現一部分冷修預期，但盤面仍未反映充分，純堿仍需關注玻璃冷修的進度，對于多玻璃空純堿的比價關系，并不存在確定性，也沒有明確的方向，只能說如果兌現，尚存在較大的空間。”
“下游需求持續性恢復，實際上也是客觀存在的。一是房企資金面略有寬松，二是季節性的趕工，但是需求改善有限。”張麗認為，此次漲價，存在上下游博弈的結果。現貨前期跌勢未至，下游訂單平平，下游觀望為主。隨著春節臨近，下游家裝訂單有所好轉。“在需求環比略有好轉和原片價格短期企穩的情況下，剛需備貨，基本未有投機補庫。”
上述企業相關負責人也向記者證實，目前確實有一定的剛需存在。廠家主動去庫與價格低位區間需求釋放促成供需兩旺局面，春節前建筑及裝修裝飾企業的趕工需求較為可觀。
據王杰介紹，深加工企業根據自身訂單采購，原片庫存處于非常少的一種狀態。年底前下游深加工趕工期，持續到年前逐漸放假，下游隨著原片價格的下跌，目前利潤是較高，都是之前接的訂單。
“此次接貨熱情，根本上是降價后情緒釋放完畢，下游趕工期的到來，剛需采購為主，并不會備貨，隨用隨采。”王杰表示，第四季度是趕工期和收尾，目前的漲價也是下游剛需的支撐，相比往年還是稍有不足。“目前離春節還有兩個多月時間，隨著下游趕工的進度，上游庫存也將逐步降低。”
漲價能持續多久？
在魏朝明看來，本輪玻璃期現價格探底回升是多重積極因素共同促成的。利多因素有成本線的支撐，有觀望需求的釋放，更重要的是房地產領域市場預期乃至資金狀況邊際轉暖。目前來看，試探性漲價得到下游響應，庫存去化顯現。
“從下游訂單情況來看，近期環比有所增加，加上地產有觸底放松跡象，情緒有所好轉，中下游低庫存下，補庫囤貨意愿增加，現貨價格存在修復的驅動。”周小燕稱。
此輪漲價能否持續？業內資深人士表示，當前天氣睛朗，利于施工，廠家庫存下降，行情持續至12月底問題不大。但是價格反彈上漲空間不大，因為即將面臨春節長假淡季。
不過，在金信期貨研究院鋼鐵建材研究主管盛文宇看來，本次漲價更多的意義在于促銷量而非“真漲價”。“畢竟目前廠家庫存位于歷史同期最高水平，大幅度長時間的漲價是不現實的。”在他看來，整體上預計下游有一定的響應，但補庫力度沒有很大。
據了解，下游有所分化，大型加工廠有補庫意愿，但也有小加工廠更愿意等到春節前夕再進行補庫。目前這么大的庫存，對應淡季的需求走弱，漲價去庫存是不現實的，最終還是得降價（冬儲優惠政策）去激發下游補庫。
“玻璃能否持續反彈的最根本原因還是在于需求能否真實反彈。”周小燕稱，從目前政策面來看，地產存在放松的跡象，還是需要關注下下游訂單情況和后續地產政策以及銷售情況。
魏朝明認為，玻璃價格再次起飛，核心驅動在于供給端的實質性冷修減量及房地產領域資金狀況的進一步好轉。“目前玻璃基差修復行情延續，中期供需形勢向好，同時春節前產業運行態勢及行情發展能否超預期仍有待觀察。” （來源：期貨日報）
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