連續第三日大幅回落：純堿跌超6%
日內，純堿進一步延續了快速回落的態勢。截至發稿，主力05合約最低跌至2545元/噸，跌幅超6%。
那么問題來了，是什么導致了行情的驟然走弱？后市我們又該何去何從？
穩價政策沖擊：純堿“殃及池魚”
毫無疑問，上周發改委“進一步完善煤炭市場價格形成機制”的政策是盤面崩跌的直接原因。
據通知，發改委為重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格設定了合理區間。其中山西地區熱值5500千卡的煤價合理區間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸。盡管該規定的實際生效時間是5月1日，但由于報價相較于當前的煤炭現貨價格存在較大幅度的差異，消息落地后煤化工整體呈現出了崩跌態勢。
對于絕大部分純堿廠家而言，電費在生產成本中的占比通常是30%往上。遠期電煤價格驟降的消息等于是直接抽掉了產品的成本支撐，再加上純堿本身因物理性質不穩定的原因，長期存放需要付出額外的貯藏成本。看局勢不對，廠家快速加大拋售力度也算是意料之外而情理之中。
終端需求疲軟：產業鏈利潤快速下行
除了成本支撐崩塌外，當前終端需求的疲軟也從側面帶動了純堿的走弱預期。
在春節前，市場一度掀起了樓市“保交付”的熱潮。受事件影響，玻璃廠商基本上都進行了較為積極的節前備貨。而當前，下游庫存較為充足且廠商報價仍處于歷史高位，采購節奏基本回歸“按需提貨”。
而今，浮法玻璃本身的終端需求亦是開始呈現疲態，利潤擠壓后，來自地產方面的負反饋正沿著產業鏈重新向上回溯。
庫存回落：但仍處歷史高位
最后我們再把視線放到重點的企業庫存上來。
據數據統計，截至2月25日當周，全國企業庫存錄得139.86萬噸。盡管此數據已經是連續兩周回落，但對比曲線圖我們可以明確發現，當前存量仍處于歷史高位。
再綜合開工率情形來看，由于當前廠商總體產能仍保持穩定，至少短時間內，我們還看不到太大的去庫預期。
瑞達期貨：建議區間交易
盡管盤面趨弱，但從最新的期商思路來看，主流觀點還是以看“震蕩”居多。瑞達期貨便是其中之一。
在最新的研報中，瑞達提到：近期國內純堿裝置平穩運行，短期暫無新增檢修計劃且個別企業有提升負荷預期，整體開工率或有增加。受訂單發貨支撐，上周純堿企業庫存下降。下游需求表現一般，輕質采購保持謹慎，部分下游玻璃原料庫存不高存在采購需求，但高價也帶來抵觸情緒，整體剛需支撐依然存在。夜盤SA2205合約減倉收跌，短期關注2580附近支撐，建議在2580-2700區間交易。（來源：同花順期貨通）
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