8月玻璃現貨市場秉承著傳統旺季臨近的節奏，尤其是北方市場需求趨好，旺季效應提前顯現。而在“金九
銀十”到來之后，現貨價格漲幅卻不及預期，部分地區甚至出現滯漲現象，呈現出北強南弱格局。同時，玻璃期貨價格幾經波瀾，8月中旬之后，期現價格走勢逐漸背離，主力合約振蕩下行，于國慶節前夕最低跌至815元/噸，幅度達10%。放眼整個平板玻璃市場，因利潤空間不斷被壓縮，生產企業冷修或停產產能陸續增加，行業整合正在展開。此外，在宏觀經濟疲弱的壓制下，房地產需求改善不明顯，價格上漲缺乏足夠驅動力，后市玻璃市場將在弱勢格局中完成去產能化。
旺季的到來為玻璃行業提供了良好轉機，生產企業更是做足了功課。8月開始，各區域市場便試著漲價，尤其以沙河為代表的北方地區現貨價格漲勢迅猛，借京津冀環保限產的東風，生產企業紛紛提漲價格，單月漲幅達到6%。隨后，因前期大幅深跌而淪為新價格洼地的華中地區進行了幾番漲價。東北、華南等其他地區玻璃價格也經歷了不同幅度的上漲。然而，進入9月，由于深加工企業訂單不足，生產企業去產能速度弱于市場需求減少的速度，各地漲價熱情大大回落。分區域看，沙河、東北等少數地區在漲價，其中，沙河地區由于深加工市場的壯大，將房地產市場需求下滑的利空部分抵消，據了解，當地深加工企業可以消化本地30%以上的玻璃原片產能，而且對深加工后的玻璃而言，其銷售半徑不再受距離限制，銷售范圍得到極大擴展。而東北市場價格的提升主要來自于總產能的減少，近3個月來，東北三省中各有一條生產線進行冷修。除此之外，其他大部分地區均表現不佳，深加工企業資金鏈普遍緊張，其中華南市場價格跌幅最大，華中市場以僵持為主。
與往年同期相比，今年的旺季折扣力度驚人，不過現貨市場的旺季效應仍在，或多或少對市場心理有一定的支撐，國內玻璃市場平均價格還是處于小碎步上升趨勢。而期貨市場卻苦不堪言，自8月中旬開始，在外圍市場疲弱、經濟需求低迷的宏觀環境下，玻璃期價重心不斷振蕩下移，即便有過幾次小反彈，但力度也大大遜于其他建材品種。十一長假前夕，主力合約1601和基準地沙河地區的價差再次擴大，期貨貼水幅度超過250元/噸，創下自沙河地區改為基準地之后的高位。我們發現，當玻璃期現價差的絕對值在250—300點高位時，持續時間一般不長，多數會修復。由此考慮，在目前現貨市場持穩背景下，短期玻璃期價繼續向下空間不大。
近年來，平板玻璃行業大規模擴張。2012年全國新增浮法玻璃生產線19條，累計增加產量1.34萬噸/天;2013年點火浮法生產線29條，日熔化量增加2.25萬噸;2014年新增23條平板玻璃生產線，共增加1.68萬噸/天的玻璃產量。在大肆擴張的背后，玻璃生產效益卻日漸下滑，供需矛盾惡化導致行業利潤受到嚴重擠壓。國內玻璃制造業累計利潤自今年二季度開始逐漸減少，累計同比也延續去年7月以來的負增長態勢。受此影響，今年新建生產線條數大大減少，截止到9月底，全國只有9條新建生產線烤窯點火，熔化量增加6500噸/天，不及去年同期的一半。
雖然平板玻璃年產量達到歷史高位，但是產量增速在持續回落。2015年1-8月平板玻璃累計產量為5.12億重箱，累計同比下降8%，這也是繼今年2月后的第7次累計同比下降。盡管平板玻璃生產企業冷修或停產的成本損耗巨大，但在銷售價格不能覆蓋生產運行成本的情況下，一些企業不得已將生產線進行冷修。今年以來，全國共有36條生產線相繼冷修，遠超過往年同期冷修數量，達到空前高峰，日凈減少產能7430噸，相當于10—12條中等規模的生產線總產量。據了解，原來華東地區最大的玻璃生產企業江蘇華爾潤集團本部目前只剩下最后一條生產線，且本月底也有停產計劃，或將徹底退出玻璃原片生產行列;中國耀華玻璃集團也瀕臨全線停產，其他還有多家中小型玻璃生產企業已徹底停產。雖然后期國內還有新生產線投產計劃，但整體來看玻璃行業去產能化已經展開，玻璃總供應量有繼續回落趨勢。
庫存方面，今年3月中旬至7月底，國內平板玻璃庫存一直在3500萬—3580萬重箱之間高位徘徊，之后開始有所回落。截止到10月9日當周，平板玻璃行業庫存3294萬重箱，環比增加63萬重箱，同比增加129萬重箱。從庫存高峰回落以來，玻璃庫存減少343萬重箱，遠不及同期廠家停產冷修的7180萬重箱。行業產銷率表現不佳，產能利用率首次跌破70%，這種局面在低迷的宏觀形勢下預計還將繼續維持。當前的庫存下降局面乃是依托旺季需求心理的帶動，但持續性難以樂觀。從歷史規律來看，11月之后，隨著建筑玻璃需求回落，玻璃庫存再次上升概率較大，從而對價格形成一定的壓制。
2015年前三季度全球經濟增速低于市場預期，同時，全球金融市場的大幅波動對經濟復蘇造成一定影響。中國8、9月制造業PMI均跌破榮枯線，市場信心低落。雖然政府不斷出臺房地產救市措施，包括多次降息、調整公積金貸款額度、降低首付比例等多項托市政策，但房地產整體市場仍未見明顯持續性的改觀。 2015年1—8月房地產開發投資完成61062億元，同比增長3.5%，增速延續2013年12月以來下降的局面。統計數據顯示，1—8月40個大中城市的土地購置面積為5045萬平方米，同比減少29%。內需疲弱加上國內不少中小城市房屋庫存高企，企業拿地意愿不強，投資增速大幅回落。2015年1—8月商品房銷售面積同比增長7.2%，較1—7月提升了1.1%;同期，房屋新開工面積下降16.8%。商品房銷售金額累計雖然同比增長15.3%，但環比方面延續下滑趨勢。房地產相關數據改善不理想，地產利好政策的邊際效應在逐漸減弱。
國家統計局數據顯示，9月百城住宅價格指數達到10817元/平方米，為2014年7月以來的新高，地產價格的走高當屬北上廣深的貢獻最大。分城市來看，一線城市的新建商品住宅與二手住宅價格同比均上漲且漲幅相對較大，二線城市同比漲跌互現，三線城市同比仍然全部下降。值得注意的是，8月末國內商品房待售面積依然有66324萬平方米，較7月末增加65萬平方米，創下歷史高位，這部分壓力主要來自于三四線城市。目前不同城市間的分化依然嚴重，房地產的整體復蘇有待時日。
由于平板玻璃75%用于建筑施工，地產行業的興衰決定著玻璃市場的走勢。整體來看，房地產投資增速偏弱，對平板玻璃的需求缺乏有力提振。即使后期再次出現政策性利好，也基本只在少數一線城市有所體現，對于廣大的中小城市而言，盡快去庫存才是重中之重。
整體來看，玻璃生產企業效益不佳，在利潤縮減的壓力下，不少生產企業無奈之下選擇冷修或停產，玻璃總供應量呈現減少趨勢。需求方面，房地產市場的黃金時期已一去不返，雖然當前呈現復蘇跡象，但回暖速度仍然不甚樂觀。
由于外圍環境疲弱，房地產需求不振，玻璃期貨價格在“金九”的表現與預期旺季背道而馳。而現貨市場上，今年旺季行情在8月提前透支，旺季不旺已成事實，在沙河地區價格偏強與南方其他主流市場價格低迷的共振下，全國玻璃市場各區域間的差異正在逐步縮小。當前國內玻璃深加工企業多數資金流轉困難，對原片玻璃的采購熱情不高，玻璃市場上行缺乏有力支撐。此外，鑒于當前期貨已處于深度貼水狀態，期價繼續下行空間有限。后市玻璃期貨趨勢性行情難以出現，或在振蕩中完成產能調整。
